总结: 国际货币基金组织表示，资产代币化可提升全球金融的效率和速度，但这项技术也会让金融体系更易受到突发市场冲击影响。
国际货币基金组织货币与资本市场部主任托比亚斯·阿德里安在博客中写道：“摩擦消失了，缓冲也消失了。”
代币化把股票、债券和银行存款等金融资产表示在共享数字账本上。智能合约可比传统金融快得多地完成交易、所有权转移和支付，后者往往需要数天。
在传统金融中，交易要经过执行、清算、结算和对账，不同机构分别处理各环节。卖方可能要等两天或更久才能收到款项，买方也无法取得股份；而代币化资产只需几秒。
“当代币化资产易手时，智能合约可在共享账本上同步完成交易、所有权转移和付款。过去需要数天完成的清算和对账，如今几分钟即可完成，”阿德里安说。
它还有其他好处：代币化银行存款、法币支持稳定币和代币化央行储备等不同数字货币，可在同一账本上无缝充当结算资产。
它还可让高质量资产迅速作为抵押品在各平台流转。
但这种变革并非没有风险。
阿德里安解释说，代币化消除的延迟并不只是低效，它们也给银行、监管者和风险管理者留出发现问题的时间。
一旦这些缓冲消失，市场冲击、代码漏洞或自动抛售潮就可能在任何干预前迅速席卷整个系统。
“流动性需求会实时出现，抵押品追加保证金要求可被自动触发，而故障的传播速度可能快于机构或监管者的应对能力，”他写道。“过去分散在多层中介中的风险，正越来越集中到支配这些交易的平台和代码中。”
